短期美股或存冲高动能,华尔街分析师

美联储近来持续释放宽松信号,先是在上周三的议息会议上暗示今年将降息,包括美联储副主席克拉里达在内的多位决策层人物上周五进一步表示,支持采取更宽松的政策立场。

回调几率增加

法国兴业银行分析师警告称,这轮持续了十年的美国经济和股市走牛周期已开始落幕,美联储在开始考虑降息,股市应该会开始反映经济增长势头放缓,投资者也应该会开始下调企业的盈利预期。

另外,美企二季度财报披露已拉开帷幕,投资者将进一步聚焦于企业盈利数据。在发布新预测的华尔街分析师中,有超过80%的人下调了对于美企的业绩预期。特别是华尔街大型金融机构将在下周陆续公布财报,分析师警告称,在经济增长放缓和通胀疲弱的情况下,美联储若重新将利率保持在低位,将损害大型金融机构的盈利能力。

包括高盛在内的机构认为,除了降息,美联储还有另一个选择应对经济放缓,那就是提前结束资产负债表的缩减,此举将进一步刺激美国经济。今年早些时候,美联储表示将在9月份结束资产负债表的缩减过程。

美国劳工部5日公布的数据显示,美国非农部门6月新增就业人数高于市场预期,相比5月疲软的就业数据更是有显著反弹。一些机构推测,美联储将在7月降息的可能性因此发生变化,而美股近期涨势主要来自对于美联储宽松政策的乐观预期,“没有得到基本面支撑。而是受货币政策相关的人气、热情和期望所驱动”,“投资者会慢慢麻木,最终会发现创造新高点变得越来越难”。

由于纳斯达克综合指数拥有逾2600家成分股,本文以纳斯达克的主要指数——纳斯达克100指数成分股进行统计。该指数上周涨3.34%。西部数据、奥多比、BioMarin制药、奈飞、欧特克等涨幅都超过8%。AMD、美国航空、医疗保健公司Henry Schein等跌幅居前。

值得注意的是,标普500指数、道指上周均创历史新高,纳指也距离历史高点仅一步之遥。市场分析人士认为,美股近期涨势主要来自对宽松的预期,但美股基本面并不支持上涨行情。而能源股上周出现逆势下跌,也从某种意义上显示美国经济前景并不为市场所看好。

市场分析人士认为,受美联储可能再度宽松的预期支撑,美股短期可能还有冲高动能,但中期走势仍将取决于经济基本面。

标准普尔500指数成分股中,赛门铁克上周表现最好,上涨14.89%。杰富瑞金融集团、永利度假村、Cboe环球市场、女装公司L Brands分别上涨11.39%、7.11%、6.53%、6.48%,排名第二至第五位。跌幅榜上,因为资产减记,上半年表现强劲的化妆品公司COTY周度下跌13.81%。油价下跌导致能源股普跌,阿帕契、EOG资源、Pioneer自然资源、Valero能源、马拉松石油五家公司在跌幅榜前列,跌幅在3%-6%之间。

上周美股市场三大指数悉数上涨。道琼斯工业平均指数周度上涨2.41%、标准普尔500指数涨2.2%、纳斯达克综合指数涨3.01%。值得注意的是,美联储对降息的暗示极大提振了市场信心。标普500指数上周连续在盘中创下历史新高,其他两大股指也攀上历史高位区间。

道指成分股中,耐克、思科周度双双上涨3.42%,表现最好;宝洁、苹果、旅行者股价涨幅分别为3.19%、3.19%、3.06%,位列第三至第五位,只有5只成分股周度下跌,即波音、3M、石油巨头雪佛龙和埃克森美孚、卡特彼勒分别跌2.24%、0.77%、0.72%、0.65%和0.59%。

上周的美股市场中,投资者的风险偏好有所提升。前期受到基本面因素影响的部分个股成为领涨主力,而一度成为避险资金安全港的消费等防御板块却遭到了抛售。

LPL金融公司策略师表示,上半年股市上涨越多,下半年出现回调的可能性就越大。标准普尔500指数今年上半年上涨约17%,因而美股在第三季度出现调整、甚至两位数的回调都有可能。近期一直唱空的摩根士丹利首席美国证券策略师威尔逊预计,标普指数在今年第三季度将出现10%的回调。

货币政策预期推高美股

由于纳斯达克综合指数拥有逾2600家成分股,以纳斯达克的主要指数——纳斯达克100指数成分股进行统计,该指数上周涨2.22%。卫星广播公司Sirius XM控股、欧特克、新思科技领涨,电子艺界、BioMarin制药、Vertex制药和英伟达领跌。

道指成分股中,波音周度涨7.11%,排名第一。卡特彼勒、埃克森美孚、思科、3M分别涨5.23%、4.49%、4.1+%、4%,列第二、三、四、五位。化工巨头Dow、迪士尼、威瑞森、麦当劳、摩根大通、医药公司Walgreens Boots Alliance是仅有的六家周度出现跌幅的道指公司,跌幅分别为5.45%、1%、0.88%、0.5%、0.35%、0.23%。

彭博数据显示,标普指数过去6个月以来上涨17.3%,为1997年以来同期表现最佳;美国高收益企业债过去6个月以来上涨9.8%,为2009年以来同期表现最佳。对此有分析师警告,近来的风险资产普遍上升,这种涨势难以持续,“未来持有更多现金资产是有道理的”。

很多分析人士认为,美股短线还有冲高可能,但“目前的股价没有得到基本面支撑。而是受货币政策相关的人气、热情和期望所驱动”。包括美联储、欧洲央行在内,全球许多央行在上周都已发出了准备采取更多措施支持经济增长的讯号。各大央行政策立场转向宽松,推动了股市上涨,同时使债市的收益率面临更大的下行压力。分析人士进一步认为,近来美股的上涨,一方面是受到了美联储将采取货币政策支持经济增长的预期推动,另一方面则是因为基本面局势出现缓解迹象,但股市能否持续上涨仍然存疑。特别是美国长短债收益率倒挂情况一直悬而未决,历史数据显示长短债收益率倒挂是美国经济陷入衰退的先行指标。

美股市场三大指数上周继续上涨。道琼斯工业平均指数上涨1.21%、标准普尔500指数涨1.65%、纳斯达克综合指数涨1.94%。

标准普尔500指数成分股周度上涨榜单中,新闻集团上涨14.37%,名列首位;生物制药公司Incyte上涨14.14%,名列第二。贝克休斯、制药公司艾尔建和IQVIA以及Alexion制药的涨幅均超过12%。跌幅榜上,消费股跌幅居前。度假公司嘉年华、超市公司克罗格、皇家加勒比海邮轮、挪威邮轮控股分别下跌12.22%、8.33%、7.48%、5.84%,分列第一、二、三、六位。

能源股普跌

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